Les craintes liées à l'Iran maintiennent le DAX sous la barre des 25 000 points.

L'indice boursier allemand de référence a perdu de son éclat. Le DAX a clôturé à 24 830,98 points vendredi 17 juillet, en baisse de 0.34 % sur la journée, et a terminé la semaine en recul d'environ 1 %. Le DAX reste ainsi sous la barre des 25 000 points et accuse un repli d'environ 4 % par rapport à son record d'environ 25 900 points atteint en début de semaine précédente. Ce qui semblait être une progression fulgurante début juillet s'est transformé en une correction, alimentée par les tensions géopolitiques et les inquiétudes liées au pétrole et aux taux d'intérêt.

Pour les nombreux expatriés résidant en Allemagne qui investissent via des plans d'épargne en ETF ou détiennent des actions de leur employeur, la question est de savoir ce que ce repli signifie concrètement. En résumé : les facteurs en cause sont bien réels, mais une baisse de 4 % après un record n'est pas un krach.

Une semaine de pertes à la Bourse de Francfort

Vendredi a clôturé une semaine tendue à Francfort. Outre le DAX, l'indice MDax des moyennes capitalisations a reculé de 0.55 % à 31 864,73 points, et l'EuroStoxx 50, indice paneuropéen de la zone euro, a perdu 0.84 %, selon le rapport de marché dpa-AFX. Wall Street n'a apporté aucun soutien, le Nasdaq 100, à forte composante technologique, chutant de 1.4 % à l'approche de la clôture européenne.

Toutes les actions n'ont pas chuté. Salzgitter a progressé de 3.9 % après avoir relevé ses prévisions annuelles, le fabricant d'engins de chantier Wacker Neuson a bondi de 6.3 % grâce à d'excellents résultats trimestriels, et SMA Solar a grimpé de 5.8 % après avoir relevé ses objectifs. Les pertes se sont concentrées là où les gains de l'année précédente avaient été les plus importants : dans le secteur technologique.

Le DAX sous les 25 000 points : les causes de la chute

Le facteur prédominant est la reprise des affrontements militaires entre les États-Unis et l'Iran, qui ont continué à s'échanger des attaques au Moyen-Orient tout au long de la semaine. Ces combats ont perturbé le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, voie de passage essentielle pour le transport d'une grande partie du pétrole mondial, et ont fait grimper les prix des produits pétroliers. Finanzmarktwelt a décrit l'escalade des tensions avec l'Iran comme le choc qui a fait basculer l'indice sous la barre des 25 000 points.

Le prix élevé du pétrole engendre un second problème : l’inflation. Les marchés craignent désormais que la hausse persistante des prix de l’énergie n’oblige les banques centrales à maintenir des taux d’intérêt élevés plus longtemps, et la hausse des anticipations de rendement obligataire pèse particulièrement sur les valeurs de croissance et technologiques. À cela s’ajoutent des prises de bénéfices dans un secteur technologique déjà sous tension, amplifiées par le lancement d’un nouveau modèle d’IA chinois, Kimi K3, développé par Moonshot AI, filiale d’Alibaba. Selon dpa-AFX, ce lancement a ravivé les craintes d’une concurrence chinoise comparable au choc DeepSeek de 2025.

Les valeurs du secteur des semi-conducteurs sont en tête des pertes.

Les entreprises allemandes de semi-conducteurs et d'équipements pour puces ont été les plus durement touchées. Infineon, poids lourd de l'indice, a perdu 1.6 %, le spécialiste des lasers LPKF a chuté de 6.8 %, et Aixtron, Suss MicroTec et Siltronic ont reculé jusqu'à 4.6 %. Ces actions, qui avaient figuré parmi les plus grandes gagnantes du boom de l'intelligence artificielle, sont donc les premières à pâtir de la réduction des risques chez les investisseurs.

Les analystes cités dans le rapport dpa-AFX ont averti que les investisseurs craignent de plus en plus de dommages collatéraux, au-delà du secteur technologique, si la correction liée à l'IA s'étend à l'ensemble du marché. Pour l'instant, cela ne s'est pas produit : les pertes restent concentrées et les entreprises ayant publié de solides résultats ont continué d'être récompensées, comme en témoignent les gains enregistrés par Salzgitter et Wacker Neuson.

La BCE se réunit le 23 juillet

Le prochain point d'ancrage des marchés est la décision de la Banque centrale européenne concernant les taux d'intérêt, attendue le jeudi 23 juillet. Aucun changement n'est anticipé, mais le ton employé sera déterminant. Les observateurs seront attentifs à la question de savoir si la présidente de la BCE, Christine Lagarde, confirmera les anticipations du marché quant à une hausse des taux plus tard dans l'année ou si elle maintiendra ses options ouvertes, cherchant à concilier les risques inflationnistes liés au pétrole et la fragilité de la croissance européenne.

Un analyste cité dans les perspectives hebdomadaires de dpa-AFX prévoit même une seconde hausse des taux cette année si les prix du pétrole continuent d'augmenter, bien qu'il anticipe une stabilisation. Pour les emprunteurs et les épargnants allemands, le message est clair : la période de baisse des taux est suspendue tant que le conflit au Moyen-Orient maintient les prix de l'énergie à un niveau élevé.

Que signifie un DAX inférieur à 25 000 pour les épargnants en ETF ?

Pour les expatriés disposant d'un plan d'épargne mensuel en ETF sur le DAX ou le MSCI World, une correction boursière n'est pas une raison d'arrêter. Les versements réguliers permettent d'acheter davantage de parts lorsque les prix sont plus bas, et c'est précisément le principe de fonctionnement du Sparplan, le plan d'épargne automatisé proposé par les courtiers allemands. Vendre après une baisse de 4 % concrétise les pertes et compromet la reprise ; l'indice a atteint son record il y a seulement deux semaines, comme nous l'avions indiqué. Le DAX a atteint son plus haut niveau record en juillet 2026..

Les salariés qui détiennent des actions de leur entreprise via des plans d'actionnariat devraient privilégier la concentration de leurs investissements plutôt que le timing. Si votre salaire et votre épargne dépendent du même employeur, notamment dans le secteur des semi-conducteurs durement touché, un ralentissement économique vous frappera deux fois. Il est donc judicieux de diversifier vos placements en investissant dans un indice. N'oubliez pas non plus la fiscalité : en Allemagne, les plus-values ​​sont soumises à l'Abgeltungsteuer (impôt sur les plus-values), un prélèvement forfaitaire de 25 % sur les revenus de placements, avec un abattement annuel de 1 000 euros par personne. Consultez notre guide pour Comprendre les impôts allemands Ce document explique le traitement des revenus de placement. Les semaines de forte volatilité comme celle-ci sont désagréables, mais pour les épargnants à long terme, elles font partie du rythme normal du marché.